加息经常传，最近特别多。

  当传言具备了新闻五要素并通过互联网快速散播之后，其杀伤力确实可让市场感到难以承受之重。1月20日，中国股民就体验了这样一幕。

  1·20悲情时刻

   “香港电台下午13时35分报道，中国银行[4.13 -0.48%]一权威人士间接透露，央行为遏制过快的通胀预期，决定于本周五加息0.27个百分点。”1月20日，这则消息出现在内地及海外等多家网络媒体上。

   消息传出后，当日沪深股市双双放量暴跌。上证综指连破5日、10日、30日和60日均线，收报3151.85点，跌95.02点，跌幅达2.93%。恒生国企指数也收低2.53%，报12,282.09点。

然而，1月22日(星期五)，加息并未如“传”而至。

  传言中加息消息的提供方——中国银行对这一说法来自该行颇为不解。

   “香港某电台说消息从我们行传出来的。但据调查，还没有发现那个人。”1月27日在北京召开的一个金融论坛上，来自中行一位资深研究人士一开口便说起“加息传言”事件。

   “1月21日，我收到很多短信询问是否加息。有短信说‘四大行已经确认加息’，有很多‘基金经理和地产商听到这一消息’。”这位中行人士说，“到1月22日下午三点，我又收到一条短信：‘浦发行已接到央行正式通知，将于今晚加息’”。

   收到这条短信后，这位中行人士知道央行肯定不会周五加息。因为“央行历次宣布加息之前，从未通知过任何一家商业银行。可以肯定，散布谣言的不是银行从业者，至少不是内地的银行员工。” 他说。

   幕后黑手

  “谁最能从加息传言中获利？主要是海外NDIRS机构，而传言的散布者很可能是不懂内地银行情况的NDIRS交易员。”这位中行人士推断。

   NDIRS，(Non-Deliverable Interest Rate Swap，简称NDIRS)，中文译为“无交割利率掉期”，是买卖双方基于对未来利率变动的不同预期而发生的交易合约。交易双方约定，在未来一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金，交换利息额(一方支付浮动利率，一方支付固定利率)。

   举例来说，如果A机构认为未来一段时间人民币利率会不断上升，愿意支付固定利率，而获得以一年期定期存款为基准的浮动利率。若此时，B机构认为人民币利率在这一时期内不会大幅上升，A、B机构就可以达成交易。NDIRS不仅给投资者提供了一种风险对冲工具，本身也是一种投资产品。

   在NDIRS交易中，并不涉及货币的实物交割。最终的结算是依据人民币的币值以可兑换货币进行计算。这使得该工具能够在离岸市场自由交易，而无需受制于中国的资本管制。NDIRS于2006年在香港推出后受到热捧，根据香港金融管理局的数据，该项交易推出短短8个月内，在香港的交易额就超过人民币250亿元。

   2008年，离岸NDIRS的一场“表演”让这位中行人士记忆犹新：“2008年上半年，从香港传来央行将上调存款准备金率的消息。当时，离岸NDIRS大幅上扬。这则消息把国内市场吓得够呛，国内利率掉期报价跟着抬升，然后NDIRS迅速了结头寸，走人。”

“这次的手法与2008年很类似。”他表示。