1.本可不战而胜，却自废武功整个国美帝国的发展，长期以来依赖于黄光裕个人的光环。

   公司上市后，本应从“帝国制”逐渐过渡到“共和制”，但黄光裕对于家族团队的严格把控，直到公司上市后，也未尝有丝毫松懈。从他入狱前高管层充斥着“自己人”就可见一斑。

   但是，黄光裕陷入被动的原因，恰恰是因为他当年为了更高效地掌控国美，把一些本属于股东会的权力“下放”到董事会。后来当他锒铛入狱，贝恩成功进入董事会导致黄失去对董事会的控制时，他才发现董事会的权限已经太大了。

   更引人深思的是，对于黄光裕来说，这仗本可不战而自胜，但因其缺乏相应制度，最终还是输了。

   其实，按照西方国家多年发展完善的游戏规则，管理者（陈）很难与创业者（黄）进行对抗：律师在起草公司章程或协议时，总会加入创始人保护条款，无论创业股东的股权有多少，都要占据董事会的多数席位。

   是的，不一定最终要走到“股权论输赢”的道路上来，但奈何黄光裕没有这样的“尚方宝剑”——百度李彦宏股权不高，但有一个特别表决权；新浪曹国伟团队股权比例也不过18%，但是设计了一个“毒丸”计划，任何人想超过18%都会很不划算。但“自废武功”的黄光裕，失去了不战而胜的机会。

   与其说忘了写成制度，不如说长期“人治”导致黄光裕对于自己掌控国美自信过头，却忘了一个“帝国制”下的皇帝闯进“共和制”下的议会时，如果没有特权撑腰，将会多么尴尬。…[详细]
2.战争动员能力差、实战水平低首先是不会拉票。黄光裕找了些“不着四六”的投资掮客来帮忙，看看这些人：神秘女富商、神秘中间人、某资本和某证券的商人、印尼煤老板……这些人第一发动能力有限，第二不守信用，不但帮不了忙，还帮倒忙。像神秘女富商在媒体前“倒打一耙”，甚至还有些拉票的中间人竟然临场投奔了陈晓阵营。

   其次是不懂外宣。黄氏家族在整个事件中竟然完全没有人站出来对公众讲话，而是被动地等媒体进行推广。结果却被不时爆出，黄方悄悄的与人进行秘密谈判，给人的感觉不够正当光明，本就是家族上阵，这样更增加外界对与黄家合作的不信任感。…[详细]

   更可笑的是，黄家连最基本的程序都不懂得，连连错过最佳战机。到9月12日，陈晓拜访机构投资者接近收官，可黄家代表还没开始与机构投资者的实质接触！“他们甚至连机构投资者的门在哪儿可能都找不到。”

   总体而言，除了黄光裕不时发出的，或“民族主义”或“打情感牌”的公开信之外，黄方的攻势主要集中在对陈晓进行口水化的“道德批判”，不仅不上路，招数也太过陈旧。实战水平之差，已然无以复加。
3.天时地利不如人和，奈何人心尽失无奈出走的妹夫：黄光裕的小妹夫张志铭，曾经成功掌舵国美，建造了国美成功的基础。但黄光裕不仅不厚待，反而与张志铭结下了心结。以至于张单飞，自己创业。张本当是最好的救火队员，但不肯回来相助。而黄的小妹黄燕虹，亦只是一种道义支持的姿态出现。又怎能苛求她全力投入国美的事当中呢？…[详细]

   集体反戈的高管团队：在黄光裕掌权期间，国美高管团队不仅没有任何股权期权，甚至连薪水也不比同行标准高，也难怪当陈晓宣布了“股权激励方案”后，5大高管集体反戈，“谁对我们好，我们就支持谁”。

   不再上当的股东：在黄将国美运作上市之后，充分体会到了资本的力量，不断套现，持股比例从75%下降至34%，套现上百亿。而诸位股东们由于黄光裕的一再套现而深受其害，最终也做出了自己的选择