恒大、绿城、金地未雨绸缪融资百亿

钱赚得再多年关也难过，地产商资金链再次遭遇考验

   “囤地、捂盘要收回贷款”，昨天央行下属《金融时报》报道，中国工商银行2010年工作会议明确，对存在“囤地”、“捂盘”行为的房地产企业不再发放新增贷款并收回已发放贷款。这也是紧缩政策施行以来，银行第一次直接对房地产信贷“动刀子”。

   让房企“失血”的还有证券市场，近日市场传闻，证监会已采取措施，暂停了地产或与地产相关的上市公司在股市中再融资的审批，而此前不少地产企业就是通过股市“圈钱买地再圈钱”。

   不能坐以待毙，不少地产商另辟蹊径融资。中国海外发展(0688.HK )5日签署80亿港元银团贷款。而1月份，仅恒大地产、绿城中国和金地集团三家开发商，通过优先票据、信托等方式融资的金额就接近百亿。

地产绑架银行？银行不玩了

资金的天平已经悄悄地不向房地产倾斜了。

   中国最大的银行中国工商银行确定的2010年信贷投向被市场视为风向标。工行表示，将根据“有保有控”的原则，做到“六个重点支持”和“三个严格控制”。

   对于房地产贷款，工行有专门的“刀法”。其表示，将严格执行房地产开发企业准入名单制管理和贷款发放条件，严禁对项目资本金不足、“四证”不齐的房地产企业或项目发放贷款，对存在“囤地”、“捂盘”行为的房地产企业不再发放新增贷款并收回已发放贷款。

   标准普尔认为，大部分开发商的土地储备能满足未来5年不断上升的开发需求。问题的症结是部分开发商囤积土地。国土资源部公布，去年底全国闲置土地1万公顷，几乎一半是由开发商造成的。

   囤地、捂盘房企，银行不跟他们玩了。中银香港经济研究员应坚认为，开发商越来越依赖银行资金，导致银行业系统性风险积聚。

   2008年开发商资金链紧绷的一个重要原因是政府管住了对房地产行业的信贷闸门，当年开发资金来源中银行贷款增幅收窄到3.4%。去年商业银行对房地产市场敞开大门，截至12月银行贷款猛增49%，为历史最高水平。以购房款为主的其它资金来源增长更快，全年增幅为72%，其中直接由银行转过去的按揭贷款增长一倍以上。合计银行贷款及按揭贷款两项源自银行的资金，占全部开发资金的三分之一。

   应坚认为，降低房地产授信门坎对银行来说蕴藏着一定风险。大量资金涌入房地产行业，提高了开发商的杠杆比率。部分资金并未用来建楼，而是成为购地款，一个又一个“地王＂由此而生。若市场逆转，在“地王＂上开发的楼盘最有可能成为烂尾楼。银行争抢按揭客户亦会降低审查标准。以主要城市住宅均价及家庭收入计算，购房负担比率早就超出50%。万一按息调升或市场逆转，还贷违约就会快速上升。

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