兴业趋势投资混合排名超越华夏大盘精选
9月15日,全球著名商业杂志《福布斯》中文版发布了2009中国基金排行榜,共有60支开放式基金和5支封闭式基金列入榜单,兴业趋势投资混合（LOF）、富国天利(100018)增长债券和华夏兴华封闭分别在股票型基金、普通债券基金和封闭式基金中拔得头筹。同时《福布斯》中文版还首次发布了最佳私募基金排行榜和2009中国十佳基金经理榜单。金中和西鼎以绝对优势在私募基金中位列榜首,华夏基金的王亚伟则在基金经理的比拼中大幅胜出。
过去一年半以来中国市场大熊市和快速反弹的交替加剧了基金业绩的分化,那些风险控制能力强、波动幅度小的基金在时间的检验下,呈现出更好的可投资性。引人注目的是,竞争最激烈的股票型基金中,"常胜将军"华夏大盘精选(000011)并未排名第一,取而代之的是兴业趋势投资混合（LOF）。从《福布斯》中文版列示的数据看,后者的波动幅度和风险系数更低。此次福布斯中国基金排行榜不仅增加了波动、风险等指标,还首次将基金公司治理和基金经理表现纳入评价体系。
这是《福布斯》中文版第六次发布中国基金排行榜,旨在为中国投资者提供客观的基础数据研究和投资参考。此次排行榜的研究对象为在中国境内发行的567支共同基金和226支私募信托产品,对其中发行时间超过3年的共同基金及发行时间超过18个月的私募信托产品进行基础数据的搜集和研究,数据截止日为2009年6月30日。
在共同基金部分,主要权重指标为3年业绩回报,其它指标包括波动幅度、风险系数,历任基金经理平均任职年限,现任基金经理的历史表现,其在该基金任职以来的表现等。进入研究范围的基金,以其实际投资组合为基础,分为股票型基金、积极配置型基金、保守配置型基金、普通债券基金、保本基金和货币基金,分别排名;其中保守配置型基金和保本基金由于候选池太小,不列榜单。封闭式基金单独排名。在计算基金经理的业绩时,为了公平比较,采用超越基准的年化收益率作为指标,基准按上述分类统一制定。
《福布斯》中文版认为,一家好的基金公司不会推动基金经理去以巨大风险追求超额收益,博取市场眼球和申购量,而是强调稳健投研;一位优秀的基金经理则能够在市场诱惑之下坚持一定的风险收益比,给投资者带来长期稳定的回报。因此,今年特别增加了历任基金经理平均任职年限指标及基金经理表现指标对上述方面进行考察。
从排行榜上看,上榜的基金平均每任基金经理任职年限为2.27年,即目前中国市场上较好的基金,平均每任基金经理也仅任职2年3个月,基金投资风格难以稳定。65支上榜基金共来自33家基金公司,显示基金公司间业绩分化不明显,仅华夏基金公司共有8支基金上榜,占据绝对优势。上榜的45支投资于股票的基金最近3年的年化回报率都在30%以上,显示在此期间,长期投资于中国股市,收益率大于欧美成熟市场。上榜的10支普通债券基金,最近3年的年化回报率在7%以上,最高为17.60%;10支货币市场基金,最近3年的年化回报率在3%左右,最高为3.48%。
延续对基金公司治理和基金经理个人投资能力的注重,《福布斯》中文版今年第一次推出了"中国十佳基金经理"榜单。此次榜单的研究对象为在中国市场中管理共同基金的现任477位基金经理,经过调研和数据观察,其中一半以上担任基金经理的年限在2年以下,还没有形成稳定的投资风格;担任基金经理4年以上的,个人业绩则呈现相对稳定的变化趋势。因此,《福布斯》中文版选取95位任期超过4年的基金经理为候选池。为了公平比较,以8月31日为截止日,计算每位基金经理管理的所有基金产品在最近4年的超越基准几何年化收益率,基准仍按基金类型分别统一制定。最近4年,也恰好跨越了两轮牛熊转换,对于不同风格的基金经理较为公平。
已担任基金经理11年的王亚伟以63.02%的超越基准几何年化收益率远胜同行,历任基金经理近5年的王晓明排名第二。债券类中,索峰以14.43%的成绩排名第一。成熟基金经理大量转投私募的背景下,目前中国市场上历任基金经理超过7年的仅有11位,王亚伟之外,华安基金的尚志民亦名列榜上。令人欣喜的是,任职在4~5年间的中生代基金经理已然崛起,在榜单上占据了一半席位。
在私募信托产品部分,主要指标为近18个月收益率,排名依据为风险调整后的近18个月收益。2008年的大熊市中私募基金的不俗表现加上紧接着的市场反弹,推动大量资金涌入私募,一些历史业绩优秀的私募今年以来发行的产品达10期以上。在私募整体规模的不断扩大下,《福布斯》中文版认为是时候推出私募基金榜了。现有的227支私募产品中,2007年以前成立的只有10支,对于起跑中的私募基金,只能将考察期由3年缩短为18个月,尽可能地在足够长的考察期和足够大的候选池两者中平衡。这样,最后参与此次排行的是89支产品,而此次18个月的考察期中牛市和熊市正好各约占一半时间,对于各种风格的私募来说都较为公平。
相对公募基金,目前私募信托产品基金经理群体的市场经验更为丰富,他们中有被称为"黄金一代"的曾经的公募基金明星经理,也有在券商自营业务中练就一套投资哲学的高手。私募产品大多以这样的一位核心人物为基础运作,由于体制上更有利于核心人物的稳定,较少变动,私募产品近两年的业绩基本代表了现任基金经理的历史业绩。《福布斯》中文版认为,对于大部分将资产交给私募管理的人来说,追求超高收益或许不是第一目的,他们对完全托付的省心、对长期稳定回报的需求较之公募基金持有者更为强烈,因此,在评价上更注重风险控制能力,这也是私募追求绝对回报差别于公募追求相对回报的要求。相应地,在风险评估上,使用了比评估公募基金时更低的风险偏好系数建模,计算出风险调整后的收益,并以此为排列指标。
最终有6家公司的产品进入最佳私募基金排行榜前10名榜单,上榜产品最多的星石系十分稳健,几乎没有得到风险扣分;金中和西鼎则较为激进,它的近18个月收益和风险调整后收益都稳居第一;尚雅系依靠最近一年远超同类的收益,弥补了去年相对不佳的业绩,这些私募都有自己鲜明的特点。相对公募以及一些私募中的后起之秀,上榜私募的2009年大多显得较为平淡,《福布斯》中文版认为,平淡并并不可怕,坚持自己的风格最重要。
《福布斯》中文版总编辑周健工表示:"今年的中国基金排行榜比以往更加合理,为投资者提供了一个重要的投资指南。我们认为在中国这样一个强波动性与高成长性并存的市场上,追求长期稳定回报是最好的策略,投资者可相应地选择基金。"
《福布斯》2009中国基金排行榜制榜人庄颖认为:"在熊牛快速交替变动剧烈的中国市场中,风险控制力和表现平稳的重要性更为突出。而目前中国基金业部分呈现的追求短期排名、基金经理流动性大的状况增加了选择基金时注重基金公司治理和现任基金经理个人投资能力的必要性。"
最佳股票型基金排名
| 排名 | 基金名称 | 基金代码 | 设立日期 | 基金经理 |
| 1 | 兴业趋势投资混合(LOF) | 163402 | 2005-11-3 | 王晓明/张惠萍 |
| 2 | 华夏大盘精选混合 | 000011 | 2004-8-11 | 王亚伟 |
| 3 | 华夏红利混合 | 002011 | 2005-6-30 | 孙建冬/童汀/谭琦 |
| 4 | 博时主题行业股票(LOF) | 160505 | 2005-1-6 | 邓晓峰 |
| 5 | 中信红利股票 | 288002 | 2005-11-17 | 郑煜 |
| 6 | 国富弹性市值股票 | 450002 | 2006-6-14 | 张晓东 |
| 7 | 交银稳健配置混合 | 519690 | 2006-6-14 | 郑拓 |
| 8 | 泰达荷银精选股票 | 162204 | 2004-7-9 | 刘青山 |
| 9 | 大摩资源优选混合(LOF) | 163302 | 2005-9-27 | 何滨 |
| 10 | 交银精选股票 | 519688 | 2005-9-29 | 李立 |
| 11 | 华夏成长混合 | 000001 | 2001-12-18 | 巩怀志 |
| 12 | 华宝兴业多策略股票 | 240005 | 2004-5-11 | 牟旭东 |
| 13 | 汇添富优势精选混合 | 519008 | 2005-8-25 | 庞飒/苏竞 |
| 14 | 嘉实服务增值行业混合 | 070006 | 2004-4-1 | 陈勤 |
| 15 | 华宝兴业收益增长混合 | 240008 | 2006-6-15 | 冯刚 |
| 16 | 长城消费增值股票 | 200006 | 2006-4-6 | 杨军 |
| 17 | 富国天益价值股票 | 100020 | 2004-6-15 | 陈戈 |
| 18 | 鹏华中国50混合 | 160605 | 2004-5-12 | 黄鑫 |
| 19 | 华宝兴业动力组合股票 | 240004 | 2005-11-17 | 刘自强 |
| 20 | 广发聚丰股票 | 270005 | 2005-12-23 | 易阳方 |
| 21 | 银华价值优选股票 | 519001 | 2005-9-27 | 陆文俊 |
| 22 | 诺安股票 | 320003 | 2005-12-19 | 杨谷 |
| 23 | 上投摩根阿尔法股票 | 377010 | 2005-10-11 | 周晓文/王孝德 |
| 24 | 中银增长股票 | 163803 | 2006-03-17 | 俞岱曦/陈志龙 |
| 25 | 易方达策略成长混合 | 110002 | 2003-12-9 | 刘志奇 |
| 26 | 光大保德信红利股票 | 360005 | 2006-3-24 | 许春茂 |
| 27 | 工银核心价值股票 | 481001 | 2005-8-31 | 张翎 |
| 28 | 东方精选混合 | 400003 | 2006-1-11 | 付勇 |
| 29 | 招商优质成长股票(LOF) | 161706 | 2005-11-17 | 张冰 |
| 30 | 富国天惠成长混合(LOF) | 161005 | 2005-11-16 | 朱少醒 |
