机构投资者“加码”艺术品

    虽然是否有1000亿元热钱流入市场无从查证，但今年艺术品投资市场资金暗流涌动，热钱频频流入却是行内不争的事实。近年来，很多企业、公司、银行开始将目光投向了愈发火热的艺术品市场，民生银行在2007年首次公开发行了艺术品投资基金，第一期产品瞬时售罄。而今年民生银行顺势推出了第二期艺术品投资基金产品也是供不应求。

    与此同时，歌华集团倾力打造的歌华文化艺术交易中心也在悄然打造中国艺术品市场上的交易服务平台。而其中艺术品基金交易平台则无疑将成为日后艺术品市场资金流动的主要渠道之一。

    “歌华集团打造的这个文化艺术交易中心，希望能够为更多的艺术品收藏者、经营者、创作者打造一个平台。艺术品基金是我们服务的产品之一，我们将和银行、基金公司合作，由这些金融机构发行相关的艺术品投资基金，然后利用我们这个平台筹集到的资金推动艺术品市场的发展，同时也在国际上打造属于中国艺术的展览。事实上很少有真正意义上的社会资本在做这个事情。这个活动实际上的最终受益者是基金持有者，也就是这些艺术品真正的持有者。”歌华文化创意产业中心主任王昱东说道。王昱东向记者表示，基金将在7月初推出，相关工作也在紧锣密鼓地进行。

    今年，万达集团继续了自己的收藏战略，“加码”民间的近现代和当代书画藏品，经过多年收藏还推出了一个石齐的画展。“我们一般是收藏名家的、市场和艺术价值有定论的画家的作品，主要是水墨画。但我们收藏很多年了，是长线，增不增值对我们意义不大。”资金力量雄厚的万达集团现在又在建美术馆，将来将定期举办展览。撇开其董事长的个人爱好不谈，其新闻发言人说，他们将来并不想出售藏品获利，藏品主要用于自有美术馆的展览，对企业的品牌形象价值也有极大的意义。在投资规律上，万达集团也对市场始终保持着高度关注，根据市场变化来投入额度，性价比高的时候就多收藏一些。

    现任泰康人寿保险有限公司董事长陈东升，曾在16年前融资2000万元与人合伙创办中国嘉德国际拍卖有限公司，在此过程中，陈东升见证了中国企业家投身艺术收藏的潮涨潮落。转投保险业的陈东升依然是艺术品收藏的热衷者，他在公司大厦11层开设顶层空间，专营中国当代艺术的顶尖展览。在这里，企业家是最主要的顾客。

    据媒体报道，在目前社会投资的三大热点中，金融业的平均投资回报率约为15%，房地产业约为20%，保守估计艺术品收藏投资的回报率在30%以上。今年以来房地产市场的紧缩，使得艺术品投资成了很多投资者的不二选择。据悉，中国收藏家协会的会员中，企业家占到了20%。趋利的金融资本大举介入艺术品收藏与投资，这使企业家成为艺术品市场真正的买家。而且，近年，银行、保险、基金公司等金融机构也把目光聚集到了艺术品投资上。

    大量投资将推动未来快速增长

    甘学军认为，今年艺术品市场资金流量增大主要还是来源于股票和房地产市场的变化，但相比而言艺术品投资市场是一个非常边缘的市场，远远不能与股票和房地产市场相提并论。所以艺术品市场承载的资金只是这两个市场中流出的很少一部分，但资金的波动很容易在艺术品投资市场上反映出来。

    “今年拍卖市场异常火爆，大量热钱的流入肯定是无法忽视的外部原因，再加上艺术品投资市场也的确处于快速发展的阶段，因此内外部因素结合推动了市场的火爆。”甘学军分析道。

    那么今年艺术品投资市场上新增的这部分热钱主要来自哪些方面呢？对此甘学军认为，企业和机构投资者是这部分热钱的主要提供者，因为企业在资金的运作量上，投资动作肯定要比个人更大、更强。“财团和企业的大规模进入是近五年开始活跃起来的，近两三年开始迅速增长。”甘学军说道。

    财团和企业的进入给艺术品投资市场带来了明显的变化，首先就是艺术品投资市场的体量迅速增大。其次艺术品投资市场的社会影响力也随之不断扩大，让艺术品收藏从一个行内少数人的游戏变成了一种更为广阔的社会艺术品投资行为。包括提升了艺术品本身的价位，使得中国艺术品的最高价位和世界艺术品的最高价位之间的差距越来越小。

    业内人士分析，目前机构投资者和公司的投资量占到了艺术品投资市场总量的4到6成。这些机构投资者和公司在资金上有着很强的集约性，调动资金的能力也很强，运作也很娴熟，所以他们的能量将远远超过个人投资者。包括很多个人也是以公司团体的名义来进行投资的，这也加大了公司企业在艺术品投资中的份额。

    事实上，现在很多机构已经将艺术品投资作为了风险投资的一个项目，而私募基金的进入也对艺术品投资市场产生了较大影响。“从宏观上来讲，这些现象都不是坏事。在未来，以企业团体为主的投资者将在艺术品投资市场的高端领域占主流趋势。但目前仍然处在一个新兴阶段，5到10年内将有更多的企业团体进入。”甘学军说道。

    此前市场上普遍担心大规模资金的流入将把艺术品投资市场推向泡沫化和非理性化，为此甘学军解释认为，资本的进入会带来资本固有的一些属性，那就是风险增大。具体的表现就是会让某一类，或者某一件艺术品作品出现泡沫，事实上，艺术品单体门类的资金承受能力是有限的。如果过多的资金涌入将导致其泡沫破裂。“中国当代艺术品泡沫的破裂其实就是这样产生的。”甘学军说道。

    事实上，如果单纯从金融运作的技术角度来讲，艺术品投资类似于其他任何项目在技术上操作并不复杂。但艺术品投资又具有它独特的文化艺术内涵，其价格和价值有着自身的规律。这种核心价值就是艺术品的学术价值。“艺术品是个性化的，是独一无二的，具有深厚的文化内涵、艺术内涵、历史内涵。它不像工业化的产品可以批量生产，每件艺术品价格的实现，是有自身价值依托的。其价格增长的幅度是有限的，不可能凭空通过注入大量的资金就能炒热它，这在逻辑上是不成立的。”甘学军说。

    经常出入国外艺术品投资市场的甘学军认为，相比较而言，国外市场相对成熟和稳定。目前中国艺术品投资市场上的种种操作手法大多都是从国外学来的，在中国愈演愈烈，中国热钱多，经济迅速发展产生大量新财富，这些财富需要出路，因此艺术品自然成为了资金投资的小战场。国外经过发展，已经没这么热了，比较成熟了，更多地进入了一种常态化的操作。

    “但是宏观上讲中国艺术品市场在5到10年内还是处在一个快速成长期。这种成长的速度，价格提升速度，资金膨胀速度还要持续很长一段时间。”甘学军总结道。

    投机套利者风险加大

    中国拍卖协会会长王凤海也关注到了热钱大量涌入艺术品交易市场的报道，他对“千亿”的数据态度上有所保留。王凤海评论道，自1992年国家拍卖市场恢复至今已经18年了，中国的拍卖市场总体还是符合本身规律的，比较规范健康的，包括近几年不断刷新的拍卖“天价”纪录，大多数交易行为本身是符合拍卖市场规律的。因为纵观来说，拍出天价的作品具有同样的特点，都是历史承认的有地位的大家的作品，也是存世极少的重点代表作。国家经济持续增长，国力日益强盛，这是产生高价的最根本原因，人们有钱了就想要追求精神享受。所以，现在很多机构投资者或者财团老板想用自己手里的闲钱购买艺术品是正常行为，这些正常的投资会促使整个行业向上快速发展，提升珍品的价位，提高人们保护文物的观念。王凤海认为，真正的艺术品，它跟其他消费品不一样，不怕会造成价格泡沫。拿国际上来说，毕加索的作品多年前身价就达十几亿元人民币了，真正有价值的古品是绝对不会出现泡沫的，而且价格一旦上去就不会掉下来。

    但王凤海也提醒那些艺术品市场的短期投资者，如果不排除浮躁和投机心理，在艺术品市场“操盘手”大量出现的当下，投资行为风险会加大。现在以当代艺术品的创作者为主，浮躁心理加剧，手里有藏货的委托卖家也有着急获利的心理，还有很多公司或者财团投资艺术品市场，如果他们是想投机套利甚至洗钱的话，希望有关部门能够加强监管。“收藏有惊喜，投资需谨慎。”王凤海认为，虽然艺术品跟股票还是有区别的，但是如果存在投机行为的话，那么就有风险。像近期大量涌入的热钱，不能排除存在投机行为，这样可能会导致拍卖市场价格的一时波动。